La blockchain la plus utilisée au monde, Ethereum, passe cet été à un nouveau système de validation appelé preuve de participation (PoS). Le PoS, préféré à son prédécesseur pour son efficacité énergétique relative, permet aux utilisateurs de valider les transactions sur le réseau en déposant temporairement, ou en jalonnant, une certaine quantité de leurs jetons en échange de récompenses.
Mais les détenteurs d’ETH ont hésité à miser leurs pièces, avec seulement 8% des jetons éligibles dans l’écosystème Ethereum misés à ce jour, selon StakingRewards. Néanmoins, Ethereum doit encourager le jalonnement afin de pouvoir achever la transition vers le PoS avec un réseau suffisamment sécurisé.
Cet écart d’incitation a créé une opportunité pour les fournisseurs de jalonnement liquide, y compris Lido, qui a annoncé aujourd’hui avoir reçu un investissement de 70 millions de dollars d’Andreessen Horowitz.
Lido est le leader du marché du jalonnement liquide Ethereum, représentant plus de 80% de part de marché dans cet espace, selon des estimations récentes. Les actifs misés sur Lido valent plus de 10 milliards de dollars américains aux prix actuels et sont répartis sur 76 000 portefeuilles cryptographiques individuels, a déclaré le co-fondateur de Lido, Konstantin Lomashuk, à blog dans une interview.
Pour comprendre pourquoi les actifs sur Lido ont augmenté de 15 000 % en 2021, selon Lomashuk, il est important de comprendre d’abord pourquoi certains détenteurs de crypto ne choisissent pas de miser leurs pièces.
Premièrement, le jalonnement est considéré comme moins risqué, et donc moins lucratif du point de vue du rendement, que l’investissement dans certains produits de finance décentralisée (DeFi). De plus, l’ETH jalonné est effectivement « verrouillé » et ne peut actuellement pas être retiré, ce qui rend les stratégies DeFi à rendement plus élevé d’autant plus attrayantes pour de nombreux chercheurs de rendement.
Deuxièmement, si un utilisateur souhaite miser son ETH aujourd’hui, il devra soit mettre en place un minimum de 32 ETH (d’une valeur de plus de 93 000 USD à l’heure actuelle), soit s’appuyer sur un échange centralisé comme Coinbase ou Binance pour mettre en commun leurs pièces avec celles de autres utilisateurs. Et nous savons que les utilisateurs de crypto, en particulier les premiers utilisateurs, préféreraient de loin utiliser des réseaux décentralisés plutôt que de compter sur un intermédiaire pour exécuter les transactions.
Lido vise à résoudre ces deux problèmes grâce à sa plate-forme de jalonnement décentralisée qui permet aux utilisateurs de jalonner leurs pièces sans investissement minimum requis, a déclaré Lomashuk.
Les utilisateurs de Lido peuvent utiliser leur ETH jalonné comme garantie pour participer aux protocoles DeFi – ce qui signifie qu’ils n’ont plus à choisir entre jalonner leur ETH et gagner des rendements DeFi attractifs, a déclaré Lomashuk. La plate-forme le fait en émettant un produit financier dérivé natif d’Ethereum, que Lomashuk a comparé à un « nouveau type d’obligation ».
La plate-forme prend également en charge le jalonnement liquide sur les chaînes de blocs Solana, Kusama et Terra et prévoit de se lancer sur Polygon plus tard ce mois-ci, a déclaré Lomashuk. Le jalonnement sur chacune de ces chaînes a ses propres complexités uniques, obligeant Lido à écrire un code entièrement nouveau chaque fois qu’il intègre un nouveau protocole, a-t-il ajouté.
Une organisation autonome décentralisée (DAO) régit Lido, une structure qui permet au groupe de supprimer les minimums de mise individuels pour les utilisateurs en mutualisant leurs actifs. Le DAO comptait 90 membres votants l’année dernière, tous détenteurs du jeton de gouvernance du Lido, qui agissent collectivement en tant qu’entité décisionnelle du Lido.
«Il y a beaucoup de décisions qui passent par le DAO, même les plus petites, comme embarquer un nouveau validateur ou miser plus d’actifs sur ce validateur. De grandes décisions [also go through the DAO]par exemple, redistribuer les jetons Lido ou ajouter des incitations aux jetons », a déclaré Lomashuk.
La structure DAO était cruciale pour que Lido s’adapte au marché des produits, car c’était le seul moyen pour le groupe de renforcer la confiance au sein de sa communauté, selon Lomashuk. Les dirigeants de l’entreprise relèvent officiellement du DAO lui-même plutôt que d’un directeur ou d’un dirigeant d’entreprise en particulier, a-t-il ajouté.
Environ 60 personnes travaillent à plein temps sur Lido, bien que le projet compte plus de 100 contributeurs au total, y compris des employés à temps partiel, a déclaré Lomashuk.
Andreessen Horowitz a investi dans Lido en partie en utilisant l’ETH, en rachetant en échange certains des jetons de gouvernance de Lido à d’autres détenteurs, a déclaré Lomashuk. Parallèlement au soutien de Lido, la société de capital-risque a également jalonné une partie de ses propres avoirs cryptographiques sur la plate-forme Lido, selon la société.
